Chat o ekonomické krizi

Konečně dorazily odpovědi na vaše otázky z chatu o ekonomické krizi. Jen si připomeňme, že na vaše otázky odpovídá Karol Piovarcsy – ředitel české kanceláře Saxo Bank, která mimochodem v prosinci 2008 předpověděla i současné nepokoje v Íránu (viz. můj předchozí blog). Další šokující předpovědi Saxo Bank si můžete přečíst zde

A jako bonus přinášíme odpovědi na stejné otázky od předního soukromého českého investora a provozovatele investorského portálu www.traders.cz Richarda Kozy.

KAROL PIOVARCSY (www.saxobank.cz)

1. Jak se může promítnout eventuální pád dolaru do situace obyčejného občana ČR, který právě v kritické době řeší své největší finanční operace, jako například splácí hypotéku, prodává byt, kupuje domek a podobně ? ( Šlo by na příklad o uzavření bank, o nástup hyperinflace, či jak by se to mohlo občanovi jevit? )

Případný pád dolaru sám o sobě není pro ČR negativní /s výjimkou exportérů do dolarových oblastí, ale těch je méně a méně/. Poslední silné oslabení USD v březnu 2008 samo o sobě nebylo pro nás negativní. Děsivé scénáře o uzavření bank a hyperinflaci jsou nesmyslem.

2. Může eventuální pád dolaru způsobit výrazný otřes evropského bankovnictví, a speciálně i českého. A co by to znamenalo pro občana, který je v bance zadlužen, nebo má v bance své celoživotní úspory, nebo tyto úspory má v hotovosti?

Odpověď viz výše. Pád dolaru nemá nijak zásadní vliv na evropské bankovnictví, snad jedině zprostředkovaně znehodnocení devizových rezerv centrálních bank je mírně negativním faktorem.

3. Eventuální pád dolaru by se mohl odehrát v časovém úseku 1 den, nebo týden, nebo měsíc, rok?

Krize důvěry v měnu, která je zcela volně plovoucí, se děje v horizontu měsíců, viz. pád libry v druhé polovině 2008. U dolaru je významným zpomalujícím faktorem skutečnost, že obíhá zejména mimo USA.

4. Eventuální pád dolaru by mohl nastat již do 3 měsíců, nebo spíše do půl roku, nebo do roku, nebo později. Lze již nyní na tuto otázku poskytnout alespoň přibližný nebo částečný odhad? Na příklad, jak dlouho asi ještě ne?

My očekáváme, že spouštěčem pro případnou krizi dolaru bude silnější inflace v USA, což lze očekávat, ale data o cenách výrobců i spotřebitelských cenách tomu zatím vůbec nenasvědčují.

5. Jak vysokým asi podílem toxických aktiv je podloženo Euro?

Euro je podloženo devizovými rezervami a zlatem původních centrálních bank, toxická aktiva tam nejsou a nebudou. Nicméně i v evropském komerčním bankovnictví se nachází množství toxických aktiv, které budou převedeny do nebankovních subjektů podobně jako před 10 letu u nás do Konsolidační agentury.

6. Je Euro také v riziku „pádu“ o jakém se mluví o dolaru? A mohl by tento nastat nezávisle na změně postavení dolaru, nebo jen v závěsu.

Dolar a euro jsou dvě zdaleka nejvýznamnější měny, které těžko mohou padnout obě najednou. To by musela na významu velmi silně nabýt jiná měna /tady mnoho analytiků mluví o čínském Juanu a japonském Jenu/.

7. Velmi by mne zajímal Váš názor na to, jakým způsobem se bude vyvíjet Rusko. Myslíte, že zemi hrozí díky snížení cen ropy kolaps?

Většina prognóz říká, že ruská ekonomika funguje dobře, pokud je cena ropy alespoň 60 dolarů, což už měsíc je. Pokud by ropa opět padla blíže k 50 dolarům za barel a tam zůstala dva kvartály, problémy Ruska by se obnovily. Pozitivem je, že ruský finanční systém je stabilnější než v listopadu 2008.

8. Myslíte, že mají Spojené státy ještě nějakou šanci si zachovat své postavení ekonomického hráče číslo jedna anebo je definitivní nové multilaterální přeuspořádání světa, postavené na nových hegemonech typu Číny, Indie a Brazílie?

USA mají šanci a nejspíše i budou světovou ekonomickou velmocí. Jejich úloha nicméně klesá a klesat bude. I my si myslíme, že země BRIC po skončení recese vyjdou silnější.

9. jakou doporučujete strategii pro uložení volných finančních prostředku?
a] zlato
b] půda
c] nemovitost (dům, byt)
d] směs zahraničních měn
e] jiné, jaké?

a/ dlouhodobě koupit s odkazem na nejistý USD;
b/ půda je jedinečné aktivum a s výjimkou spekulačních nákupů má tendenci dlouhodobě růst na ceně;
c/ v době krize bude horší přístup k hypotékám a rostoucí nezaměstnanost tlačit na pokles cen nemovitostí;
d/ spojte se s námi pro prodiskutování strategie, volejte 226 201 580;
e/ doporučujeme kupovat akcie farmaceutických společností a společností dodávajících vodu.

10. Mimochodem toto nevím a celkem mě zajímá -pokud banka ukončí činnost (krachem, a nikdo ji nepřevezme), musí dlužník splatit celý zbytek hypotéky a jiných dluhů se splatností v budoucnu, nebo to převezme (ze zákona?) nějaký jiný subjekt?

Ukončení existence banky jako věřitele často znamená nárok banky na splacení zbývající části úvěru, kdy tohoto práva nemusí využít a většinou nevyužije. Banka by spíše pohledávku za klientem prodala nebankovnímu subjektu. Krach banky určitě neznamená odpuštění dluhu.

11. Jak dlouho očekáváte, že bude finanční krize ještě trvat?

Velmi těžká otázka. Finanční krize si prozatím vzala volno. Máme recesi a ta podle nás neskončí do konce roku 2009.

12. Jak dlouho by mohl trvat nějaké to „uzdravení“, popř. na kterých faktorech to závisí?

Viz. výše.

13. Myslíte si, že existuje ještě řešení krize v rámci tohoto systému?

Nejsme zastánci nekonečných balíčků, úlev, apod. Vždyť nyní v době šrotovného v mnoha zemích musíte čekat na dodávku nového automobilu dva až tři měsíce. Potřebuje sektor, která nestíhá vyrábět nějakou pomoc?

14. Jaké změny budou nutné udělat ve všech oblastech společenského života, aby tato krize neskončila nějakou globální katastrofou?

Změnit očekávání obyvatel vyspělého světa na bezbolestný, bezpracný život na vysoké úrovni.

-------------------------------------------------------------------------------------------------------
RICHARD KOZA (www.traders.cz)

1. Jak se může promítnout eventuální pád dolaru do situace obyčejného občana ČR, který právě v kritické době řeší své největší finanční operace, jako například splácí hypotéku, prodává byt, kupuje domek a podobně ? ( Šlo by na příklad o uzavření bank, o nástup hyperinflace, či jak by se to mohlo občanovi jevit?)

Osobně se nedomnívám, že by k takové situaci – tedy propadu kurzu dolaru vůči všem ostatním světovým měnám – mělo dojít. Proto moje odpověď bude pouze hypotetická a asi v tom duchu, že by v takovém případě asi došlo k rozpadu a rozkladu světového sociálního systému a to, zda máte hypotéku či kupujete domek by nemělo asi velký význam.

2. Může eventuální pád dolaru způsobit výrazný otřes evropského bankovnictví, a speciálně i českého. A co by to znamenalo pro občana, který je v bance zadlužen, nebo má v bance své celoživotní úspory, nebo tyto úspory má v hotovosti?

Pokud by měl USD oslabit proti všem měnám, je velmi pravděpodobné, že ostatní měny také ztratí na důvěryhodnosti. Bude velmi velká nejistota po celém světě.

3. Eventuální pád dolaru by se mohl odehrát v časovém úseku 1 den, nebo týden, nebo měsíc, rok?

Podle mne k pádu dolaru – tedy velikého oslabení kurzu USD proti všem světovým měnám – nedojde. V horizontu 10 let rozhodně ne.

4. Eventuální pád dolaru by mohl nastat již do 3 měsíců, nebo spíše do půl roku, nebo do roku, nebo později. Lze již nyní na tuto otázku poskytnout alespoň přibližný nebo částečný odhad ? Na příklad, jak dlouho asi ještě ne ?

Viz. předchozí odpověď.

5. Jak vysokým asi podílem toxických aktiv je podloženo Euro ?

EUR není podloženo žádnými toxickými aktivy, stejně jako jakákoliv jiná měna  – tedy ani USD , JPY, AUD apod. Měny, a tedy EUR, spíše reflektují úrokové sazby, obchodní výměnu, směnitelnost, likviditu a podobně.
Toxická aktiva v Evropských bankách mohou pouze změnit náhled investorů na zmíněné hodnoty a tím ovlivnit (nepřímo) kurz EUR proti jiným měnám.
Z tohoto pohledu jsou na tom Evropské banky mnohem hůře, než na tom byly banky americké.

6. Je Euro také v riziku „pádu“ o jakém se mluví o dolaru? A mohl by tento nastat nezávisle na změně postavení dolaru, nebo jen v závěsu.

Podle mého názoru je stav v Eurozóně mnohem horší než v USA a proto se domnívám, že korekce směnného kurzu EURUSD je před námi. Ale nebude se jednat o „pád“ či „kolaps“. Prostě jenom bude EUR vůči dolaru levnější – dolar posílí.

7. Velmi by mne zajímal Váš názor na to, jakým způsobem se bude vyvíjet Rusko. Myslíte, že zemi hrozí díky snížení cen ropy kolaps?

Rusko má dost velké finanční rezervy, kterými může svůj vnitřní trh sanovat. Proto si myslím, že ve spojení se silnou současnou vládou ke kolapsu asi nedojde.

8. Myslíte, že mají Spojené státy ještě nějakou šanci si zachovat své postavení ekonomického hráče číslo jedna anebo je definitivní nové multilaterální přeuspořádání světa, postavené na nových hegemonech typu Číny, Indie a Brazílie?

Ano, rozhodně. USA budou ještě nějakou dobu dominovat světovému obchodu a ekonomikám. Země jako Brazílie, Čína, Indie mají k tomu, aby mohly hrát stejnou roli, jako USA dne, ještě hodně daleko. Nejméně 10 let.

9. jakou doporučujete strategii pro uložení volných finančních prostředku?
a] zlato
b] půda
c] nemovitost (dům, byt)
d] směs zahraničních měn
e] jiné, jaké?

Na to není lehké odpovědět, neboť není jasné za jakým účelem je chcete uložit. Zhodnocení, zachování hodnoty, spekulace či něco jiného. A také v jakém časovém horizontu. A jakou výši.

10. Mimochodem toto nevím a celkem mě zajímá -pokud banka ukončí činnost (krachem, a nikdo ji nepřevezme), musí dlužník splatit celý zbytek hypotéky a jiných dluhů se splatností v budoucnu, nebo to převezme (ze zákona?) nějaký jiný subjekt?
Dlužníkova hypotéka je převzata (spíše zakoupena) nějakým jiným subjektem a tomu ji pak dlužník splácí.

11. Jak dlouho očekáváte, že bude finanční krize ještě trvat ?

Finanční krize se už uklidňuje, ale recese bude ještě trvat. Zejména v Evropě očekávám , že nulové či absolutně minimální růsty potrvají mnohem déle , než např. v USA .

12. Jak dlouho by mohl trvat nějaké to „uzdravení“, popř. na kterých faktorech to závisí?

K uzdravování již dochází – propady se stabilizují. Základem pro kompletní ozdravení je však skutečná likvidace dluhů a půjček na úrovně, které jsou instituce či jednotlivci schopní unést. A to nějakou dobu potrvá.

13. Myslíte si, že existuje ještě řešení krize v rámci tohoto systému?

Ano.

14. Jaké změny budou nutné udělat ve všech oblastech společenského života, aby tato krize neskončila nějakou globální katastrofou?

Hlavně aby lidé mysleli více odpovědněji, uvažovali o důsledcích svých činů a nežili si „nad poměry“.

Co se dá vyčíst z výsledků voleb do EP?

Kromě jiného i to, že při nízké účasti voličů má parlamentní čtyřka se stabilní a disciplinovanou voličskou základnou bez starostí vystaráno na věky věků. Je to tak trochu něco jako „Hlava 22“. [Číst více]

Washingtonská ekonomická chřipka propuká v pandemii

HDP Spojených států se za posledních šest měsíců propadl o cca 12 %. (Pozn.. za 4 čtvrtletí 2008 –6,2 a za 1 čtvrtletí 2009 –6,1). O možném pádu USD jako světové rezervní a obchodní měny již [Číst více]

25

V tomto blogu bych rád okomentoval jednu událost, která se stala již před pár týdny, ale bohužel dříve jsem se k tomu nedostal. Již asi všichni víte, že jistý japonský inženýr byl v Peru odsouzen k 25 letům [Číst více]

Mračna nad Íránem se zatahují

G.W.Bush začal „válku proti terorismu“, rozložil USA, ztratil kontrolu a vliv nad Latinskou Amerikou, ale hlavně svojí „zahraniční politikou“ nejen na BV pomohl Íránu k jaderné technologii a zbavil ho [Číst více]

33

Tak tolik prý bylo Ježíšovi Nazaretskému, později známému spíše pod jménem Ježíš Kristus, když se vydal na svoji poslední pouť na horu jménem Golgota, doprovázen římskými vojáky a několika svými [Číst více]

Začínám rozumět Robespierrovi

Tentokrát bych začal trochu netradičně hádankou. Víte co mají společného Romové z koncentračního tábora v Letech u Písku, jistý pan Čížek a zaměstnanci české ambasády v Buenos Aires? Odpověď zní: [Číst více]

Krátké zamyšlení nad koncem Topolánkovy vlády

Omlouvám se, že mě žádný vtipnější název nenapadl, ale nechci na toto vážné téma tentokrát lacině vtipkovat, protože se jedná o pád nejkvalitnější vlády v historii ČR plné nejlepších ministrů [Číst více]

K čemu jsou nám předpovědi

Skoro denně nám média přinášejí různé apokalyptické vize a předpovědi. Tak například:
V květnu 2008 americké Národní centrum pro údaje o sněhu a ledu (NSIDC) předpovědělo, [Číst více]

Kmotr I aneb Vrána k vráně sedá

To „I“ může znamenat jak Topolánkovu jedničku, teda samozřejmě v „římském“ provedení, tak i počáteční písmeno třeba jména Ivan. A když už jsme se tak „elegantním“ způsobem dostali k další [Číst více]

Další stránka »